欧洲央行新年首秀，将存款机制利率下调25BP至2.75%，符合市场预期，为连续第四次会议降息25BP。主要再融资利率和边际贷款利率分别从3.15%和3.40%下调至2.90%和3.15%。

　　欧洲央行降息，并保留进一步宽松政策的可能性

　　欧洲央行周四按预期降息，并保留进一步放宽政策的可能性。欧洲央行坚持其观点，即尽管对全球贸易感到担忧，但欧元区通胀正日益得到控制。这是欧洲央行自2024年6月以来第五次降息，这一行动早被市场充分消化。欧洲央行表示，抗通胀进程正进入正轨。不过，国内通胀仍处于高位，主要是因为某些行业的工资和价格仍在适应过去的通胀飙升，只不过调整的时间大大推迟了。但正如预期的那样，工资增长正在放缓，利润正在部分缓冲对通胀的影响。而在特朗普未立刻全面征收关税后，欧洲央行政策制定者可能会在会议上松一口气。

　　欧央行声明全文：降息25个基点，并无预设利率路径

　　1月30日周四，欧洲央行如期降息25个基点，将存款机制利率下调至2.75%，符合市场预期，为连续第四次会议降息25个基点，也是本次降息周期的第五次降息。主要再融资利率和边际贷款利率分别从3.15%和3.40%下调至2.90%和3.15%。

　　欧央行的政策声明全文



　　管委会今日决定将欧洲央行的三大关键利率下调25个基点。特别要指出，存款机制利率的下调——这一利率是管委会引导货币政策立场的关键工具——是基于对通胀前景、核心通胀动态以及货币政策传导力度的最新评估。

　　通胀走势大体符合欧洲央行工作人员的预测，并预计将在今年内回归管委会设定的2%中期目标。大多数核心通胀指标表明，通胀将持续稳定在接近目标水平附近。国内通胀仍然较高，主要原因是某些行业的工资和价格仍在大幅滞后地调整，以应对此前高企的通胀。然而，工资增速正按预期放缓，同时企业利润在一定程度上缓冲了对通胀的影响。

　　管委会近期的降息措施正在逐步降低企业和家庭的借贷成本。与此同时，融资环境依然偏紧，这不仅因为货币政策仍具有限制性，还由于此前加息的影响仍在传导，部分到期贷款被以更高利率续借。尽管经济仍面临阻力，但实际收入增长以及货币政策紧缩效应的逐步消退预计将逐步推动需求回升。

　　管委会坚定致力于确保通胀可持续地稳定在2%中期目标，并将根据数据变化逐次会议决策，以确定适当的货币政策立场。特别是，利率决策将基于对通胀前景、最新经济和金融数据、核心通胀动态以及货币政策传导力度的评估。管委会不会预先承诺特定的利率路径。

　　关键政策利率调整

　　管委会今日决定将三大利率下调25个基点。自2025年2月5日起，欧洲央行的主要政策利率调整如下：

  • 存款机制利率：2.75%
  • 主要再融资利率：2.90%
  • 边际贷款利率：3.15%

　　资产购买计划（APP）和抗疫紧急购债计划（PEPP）

　　APP和PEPP投资组合正以稳健且可预测的步伐缩减，因为欧元体系已不再将到期证券的本金进行再投资。

　　再融资操作

　　2024年12月18日，银行已偿还所有定向长期再融资操作（TLTRO）下的剩余贷款，标志着这一资产负债表正常化进程的结束。

　　管委会随时准备在其授权范围内调整所有工具，以确保通胀在中期内可持续地稳定在2%目标，并维护货币政策的顺畅传导。此外，传导保护工具（TPI）可用于应对不必要的、无序的市场动荡，防止其严重威胁欧元区各国的货币政策传导，从而更有效地履行欧洲央行的物价稳定职责。